브로커리지 CLSA Ltd는 올해 마카오 카지노 총수익(GGR)의 성장 실적이 “사건적일 가능성은 낮다”면서도 중국 본토 경제에 대한 소비자 심리 개선에 힘입어 2026년에는 성장세를 기록할 것으로 전망했습니다.
애널리스트 제프리 키앙과 레오 판은 목요일 보고서에서 “중국 부동산 가격이 안정되고 2025년 하반기에 소비자 신뢰가 회복되면 2026년에는 GGR 성장률이 개선될 것으로 예상합니다.”라고 썼습니다.
그 기관은 작년 말에 2025년 마카오 GGR이 전년 대비 4.0% 증가한 2,357억 6,000만 달러(미화 294억 4,000만 달러)로 증가할 것이라는 견해를 유지하고 있습니다. 그럼에도 불구하고 이러한 개선 가능성은 “보통”이라고 평가했습니다.
CLSA는 2026년에 “전년 대비 10.4% 성장”하여 MOP 2601억 9천만 달러가 될 것으로 예상하고 있습니다.
“중국의 부동산 가격 하락은 자신감 회복의 촉매제가 될 것이며, 부동산 리서치 팀은 2025년 하반기에 이를 것으로 예상하고 있습니다.”라고 증권사는 말합니다.
2025년 속도가 느려지는 것도 “현재 34년 만에 최저치에 가까운 중국 소비자 신뢰도의 하향식 회복”과 관련이 있을 가능성이 높다고 CLSA 팀은 썼습니다.
분석가들은 “따라서 마카오의 게임 부문 양도자들은 완만한 성장세 속에서 투자 이야기를 재구성해야 할 것이며, 배당금 지급은 전체 부문의 코로나 이전 수준으로 완전히 돌아가지 않았습니다.”라고 덧붙였습니다.
올해의 관심사는 “중국의 경기 부양책이 GGR의 성장을 촉진할 수 있는지 여부”와 “[마카오 게임] 기업이 배당금 지급 비율을 추가로 인상할지 여부”입니다.
CLSA는 과거 중국 경제 정책을 바탕으로 낙관적인 전망의 여지가 있다고 말했습니다. 2008년 4분기와 2015년 2분기 중국의 경기 부양책 이후 “마카오의 일일 GGR은 12개월과 24개월 모두에서 성장했다”고 밝혔습니다.
그럼에도 불구하고 이 중개업체는 중국 시장을 포괄하는 소비자 신뢰 지수가 9월에 85.7을 기록했으며, 1990년 1월에는 100을 기록했다고 관찰했습니다.
CLSA는 작년 11월 기준 최근 수치에서 86.2로 “34년 만에 최저치에 근접했으며 2024년 마카오 방문당 GGR이 정체되는 추세와 일치한다”고 덧붙였습니다.
기관은 마카오가 2024년 3분기에 MOP6,043의 “계절적으로 낮은 방문객당 평균 GGR”을 기록했지만, 4분기에는 MOP6,345로 “개선될 것”이라고 밝혔습니다.
올해는 방문자당 MOP6,483명으로 “기본적으로 보합세”를 보인 후, 2026년에는 방문자당 MOP6,525명으로 “약 1% 증가”할 것이라고 덧붙였습니다.토토사이트랭크